停牌两个月的东风汽车25日复牌。停牌的主要原因是东风汽车拟出售郑州日产51%股份给自己的控股股东。此事背后，是郑州日产销量持续滑坡，去年首次亏损，又经历了人事变动，发展不达逾期目标。

东风汽车出售其股份后，郑州日产将何去何从？

□东方今报首席记者李凌/文记者邱琦/图

郑州日产在“东风系”中升级

昨日上午股市一开盘，A股上市公司东风汽车股票即从停牌前的6.21元涨到了6.83元，不到半小时就接近涨停。

今年2月22日晚，东风汽车股份有限公司发布公告称，公司拟筹划对控股子公司郑州日产的资产和业务进行相关调整，东风汽车从23日起开始停牌。

到了4月22日晚，东风汽车股份有限公司公告称，公司拟向控股股东东风汽车有限公司出售其持有的郑州日产51%股权，交易后公司将不再持有郑州日产股权。

东风汽车公司是中国四大汽车集团之一，总部位于武汉。2000年，东风汽车公司与中国华融资产管理公司、中国信达资产管理公司、中国东方资产管理公司、中国长城资产管理公司和国家开发银行决定共同组建东风汽车工业投资有限公司，后分拆出东风汽车集团，在香港上市。集团与日本日产汽车公司合资成立了东风汽车有限公司。

1998年，东风汽车工业投资有限公司将其下属的有关资产和业务进行重组，成立了东风汽车股份有限公司，1999年在上海上市。

2005年东风汽车股份有限公司通过资产购买方式，以3.36亿元获得郑州日产51%股权，并在2008年增资5.30亿元。目前上市公司、东风汽车集团和日产（中国）投资有限公司对郑州日产持股比例分别为51%、28.7%和20.3%。

这次交易，对郑州日产影响不小：调整完成后，东风汽车工业投资有限公司持有郑州日产的股份将达到79.7%。也就是说，变动后，郑州日产从东风汽车工业投资有限公司的“孙公司”变为“子公司”。

东风汽车为何要出售郑州日产股份

郑州日产成立于1993年3月，是东风与日产合资的整车制造企业。作为一家整车厂，郑州日产有商用车、乘用车和新能源车三个板块。

公告表示，此次交易价格拟依照具有证券从业资格的评估机构出具的，并经有权国有资产监督管理部门核准或备案的评估结果为基础，由交易双方协商确定。本次资产评估拟采用资产基础法及收益法，目前资产评估工作尚未完成，交易双方暂未确定交易价格。截至公告日，尚未签署交易协议。

那么，东风汽车为何要出售郑州日产的股份呢？

起步早于很多主流合资企业的郑州日产，现正处于企业成立20多年来最严峻的时期：近年来销量持续滑坡，多年未完成销售目标。

2013年，郑州日产的年销量为11.8万辆；2014年，不仅没有完成年初定下的年销量14.65万辆的目标，甚至还下滑至11.1万辆；而2015年，共销售3.5万辆，同比下滑28.4%，与年初规划相差甚远。

实际上，早在2010年，郑州日产的销量已经突破10万辆。2014年，郑州日产发布中期事业规划，主要目标是2016年销量达到20万辆。因此，鉴于逐年下滑的销售数据，郑州日产将2016年的销售目标修正为7.8万辆。

更为严重的是，经审计，郑州日产2015年资产总额为74.64亿元，归属于母公司所有者权益为29.56亿元，营业收入为69.49亿元，净利润为-1.68亿元。这也是多年来郑州日产首次亏损。

究其业绩下滑原因，一是外界大环境不利，车市整体增长放缓；二是多方股权带来的发展掣肘；三是去年的人事变动，不能说没有影响。

因此，此番资产重组，成为必然。

东风汽车表示，郑州日产近年来经营规模及经营质量下滑，2015年亏损1.68亿元，因此此次出售郑州日产股权，将有利于改善公司的收益及经营质量。

郑州日产何去何从引关注

虽然说此次股份变更，郑州日产地位上升，成为与东风股份、东风日产同属东风有限的“平级”单位。但此次，到底是地位上升，迎来更加独立广阔的发展空间，还是进一步被吸纳合并？目前，这一切还未明晰。

业内人士表示，股东调整后，虽然郑州日产摆脱以前多方股东难以协调的难题，背靠东风集团这棵大树，但无论是在东风集团体系还是在日产中国，其地位都比较边缘。东风方面，虽然郑州日产被确立为东风集团大自主的板块之一，无论是轻型商用车还是SUV乘用车都推行日产与东风两个品牌，两条腿走路，但在产品研发与投放上，郑州日产毕竟不如东风风神等嫡系自主品牌受重视；日产方面，定位为轻型商用车基地的郑州日产无论如何也难与日产在华乘用车合资公司东风日产相比。

再加上2015年，东风集团将主政郑州日产多年的一把手郭振甫调离，由东风股份党委副书记郑加坤接任郑州日产总经理。东风方面的管理层接管郑州日产后，以减员增效为名进行了大波人事调整，目前已经进行三批裁员。一些部门也进行了整合，再加上销售业绩不理想，不仅中方人员的待遇下滑，连日方派驻员工的待遇也颇受影响，待遇降级。

新能源车能否助力“翻身仗”

东风汽车也对郑州日产进行了改革。

2015年，随着东风风度品牌的推出，郑州日产开始上马乘用车项目，在老款奇骏的基础上推出东风风度MX6，与此同时，郑州日产的“三年战略”也浮出水面。按照规划，东风风度MX6的上市仅是开始，2017年之前东风风度还将推出城市跨界型SUV、MPV和CDV共三款车型，“2018年，年产销规模达到40万辆”也成为郑州日产的战略目标。

但去年，这款来自东风日产的乘用车拳头产品风度MX6，发展并没有达到预期，依然未能止住郑州日产销量下滑的颓势。

有郑州日产内部人士表示，股权调整后，公司的战略重点或将更侧重新能源车领域。

东风汽车集团不久前发布的财报中也显示，2015年中国汽车行业新能源汽车销量上升，销售33.1万辆，同比增长3.4倍。而今年3月31日东风汽车发布的公告也显示，公司及控股子公司东风襄阳旅行车有限公司、郑州日产分别与东风汽车公司签订了《东风新能源汽车项目技术开发（委托）协议》。

那么，新能源汽车能否成为郑州日产的核心竞争力？还有待于时间的观察。