当今世界上，没有比特朗普的经济政策及其实施更引人关注的事情了。特朗普当选后的一系列动作搅动了全球经济这一池春水。

□东方今报·猛犸新闻记者徐战方

首秀震动资本市场

特朗普，1946年出生，美国最具知名度的房地产商之一，人称“地产之王”。依靠房地产和股市，特朗普拥有纽约、新泽西州、佛罗里达州等地黄金地段的房地产，并且创建“特朗普梭运航空”，也是新泽西州“将军”职业足球队老板。作为商人，特朗普此前并未参与过政治职位。本次美国总统大选过程中，特朗普抓住了底层民众渴望改变现状的心态，同时将自己与美国传统政治精英区别开来，显示自己为美国普通大众服务，改变美国的决心，一路过关斩将，并最终顺利当选。

在全球市场的注目下，奥巴马告别演讲次日，美国当地时间1月11日，美国候任总统特朗普举行竞选成功以来首场新闻发布会。正如特朗普一向“语出惊人”的作风，其言论一出便立即震动资本市场。

在这次首秀上，特朗普攻击制药、航空军工、汽车制造等领域，甚至再次高喊美墨之间的“边境墙”，但绝口不提基础设施建设支出以及减税承诺等市场期待的刺激经济话题，令市场颇感失望，美元应声大跌，黄金大涨。

想想前一天奥巴马那篇教科书一般的演讲，再看看特朗普到处惹麻烦的发布会，这样的画风突变，不知美国人会怎么想。

英国《卫报》评论说这场记者会简直是“车祸现场”，《洛杉矶时报》说特朗普得罪一大片，和各方树敌。

作为去年最大的“黑天鹅”，特朗普的一举一动都被市场所关注，

特朗普当选对各国的经济影响在2016年已经开始显现：对特朗普执政的期望推高了美元。中国动用了部分外汇储备以减缓人民币对美元的贬值。特朗普效应重创了墨西哥比索。其他新兴国家货币则震荡下行，包括土耳其里拉和马来西亚林吉特，而依赖石油的卢布则逆势上扬。

特朗普经济学

虽然，特朗普上台是去年以来最大的“黑天鹅”，但它背后也有深刻的经济基础。

在全球经济尚未摆脱经济危机阴影的背景下，美国和很多国家一样也面临着深刻的经济结构性变化。美国服务业占GDP比重为78%，经济结构很轻，制造业空心化，工业产能利用率继续下降，出现了产能过剩，以致投资出现急剧下降。经济活力下降，新成立公司比重持续下降，企业结构老化，劳动生产率急剧下降，中产阶级的收入在急剧地紧缩，另一方面，它也面临着严重的人口老龄化问题。

美国经济又是很多国家经济的晴雨表，全球很多精明的商人都在观望特朗普的脸色行事。

从成为共和党候选人开始，特朗普的经济主张就备受关注。

特朗普着意推动美国生产力、增加就业，以刺激增长，让国家恢复昔日的光辉。特朗普的经济计划——被戏称为“特朗普经济学”（Trumponomics）——个人及企业税率应大幅调低，以带动需求；同时，必须构建贸易壁垒，以保障美国本土制造商。

特朗普在竞选时更系统地开出了他的政策“药方”。

从竞选纲领来看，特朗普注重经济增长，明确提出将美国年均经济增速提升到3.5%以上的目标，增加对基础设施投资5500亿-10000亿美元，增加供给，来拉动需求，推动增长。另外，用大规模全面减税、放松政府管制、大力发展传统能源等措施来拉动经济增长。与此同时，特朗普将美国当前经济困境归咎于“糟糕的”贸易协定，以“美国优先”为旗号推行贸易保护主义，以期推动制造业岗位回流美国。

这些经济政策会不会落地，又会怎样变现，我们拭目以待。

供给学派的曙光

纵观特朗普的政策主张，减少政府干预、减税是其核心，这些都是供给学派的主要观点。

所谓供给学派，代表保守主义和传统经典自由经济学，主张政府尽量少干预经济，通过市场自身来调节社会供给，可视作“小政府”。与之对应的凯恩斯学派则主张政府干预经济，通过财政政策和货币政策调控总需求从而达到充分就业和温和通胀目标，可视作“大政府”。

不过，也有很多专家表示，特朗普并非完全的供给学派，他主张的也是供给侧改革，兼顾需求一侧，这与我们中国颇有几分相似。有经济学家很形象地表示，供给侧改革是一个破坏性创造的过程：把旧产业的利益链打破，才能释放出新产业发展所需要的生产要素和资源，历史上国家的供给侧改革均是如此，这场改革，不能既要供给侧改革，又要需求端管理。

美国政府自1930年美国经济大萧条以来，执政理念在供给学派和凯恩斯学派之间来回摇摆，其中，1980年共和党里根总统主张的供给自由经济学改革，以减税和私营企业监管松绑政策来刺激投资消费增长，随后也开启了数年繁荣光景。

很多经济学家也喜欢拿特朗普与里根比对，比如，特朗普与里根经济政策虽然有多处相同之处，但囿于其面临的经济背景不一样，特朗普面临的是低通胀、高赤字和经济结构问题，里根面临的是滞胀和温和赤字，这决定了二者在供给侧和需求端的政策目标不尽相同。不过，与奥巴马政府相比，显然是一条截然不同的道路。

很多经济学家并不看好

与“减税”、“减少政府干预”等供给侧改革相比，“特朗普经济学”最令投资者担心的是其浓厚的贸易保护主义色彩可能会引发全球贸易战，给全球贸易和经济增长带来风险。

特朗普宣称要就北美自贸协定重新谈判，反对和退出跨太平洋伙伴关系协定（TPP），对进行“不公平倾销和补贴”的国家征收高额惩罚性关税，甚至威胁退出世贸组织等。美国无党派智库彼得森国际经济研究所的研究显示，如果特朗普的贸易保护主义政策引发美国贸易伙伴的报复行为和触发贸易战，将导致美国经济陷入衰退和损失数百万个就业岗位。

另外，特朗普未对美国社会福利支出大幅增长、公共债务长期攀升不可持续的问题提出有效解决方案，也让很多人担忧，要知道，奥巴马给他挖的最大的一个“坑”就是近20万亿美元的债务危机。根据无党派非营利机构美国尽责联邦预算委员会估计，特朗普的经济政策方案将令未来十年美国公共债务进一步增加至28.4万亿美元。

另一方面，过去8年间，世界上除美国之外的地方借了许多美元。据《华盛顿邮报》披露的数字，自2008年以来，在美国之外，借给非银行借贷者的美元贷款从6万亿美元增至近10万亿美元，特朗普的减税政策可能迫使美联储加息速度快于预期，美国经济也许会开始过热，在目前全球货币和金融体系依然是美元独大的局面下，会导致全球性的金融恐慌和股市震荡，危及世界金融安全。

日前，美国经济学会在芝加哥举行了2016年度会议，数名诺贝尔经济学家从他对美国企业外包计划的指责，到减税和基础设施支出可能导致的预算赤字膨胀等，对特朗普的政策表示了各种不同的忧虑。

英国《经济学人》日前发表的文章也认为，特朗普主张的经济政策和强硬姿态在短期内为他赢得了欢迎。但他重商主义的思维会让多数人成为受害者，为了让某些公司服从于新政策采取的威逼手段更为危险，精明的企业将罔顾规则，只求投其所好。长期看来，美国资本主义的繁荣离不开对现有规则与系统的尊重，特朗普即兴又霸道的解决方式将从根本上腐蚀美国经济。