截止7月7日15时，螺纹钢2310合约收盘价为3671元/吨(-2.21%)，日持仓量186万手(+35414手)。热卷2310合约收盘价为3766元/吨(-2.36%)，日持仓量87.04万手(+29601手)。恒力期货表示，方向来看政策预期边际走弱，内在向上驱动不明显，宏观动力不足，上方暂看到3900附近。

　　宏观政策预期正逐步进入兑现拐点，月底的政治局会议为重要观察点。短期受外在消息影响，周五下跌幅度较大，但在政策预期证伪前整体下行空间有限。基本面来看，铁水产量继续创出新高，铁矿等原料价格支撑较强，对成材带来的成本支撑仍存。供应方面，钢材产量还有小幅增加，但在钢厂利润的走弱下未来产量可能会出现回落。需求上，螺纹的表观需求处于历年低位，热卷表需持续大幅走弱，同时淡季库存延迟一月开启累库周期，基本面压力目前来看并不大。

　　展望后市，恒力期货认为重点关注以下两个方面：一是供给端的变化。铁水产量处于高位，但传统五大材螺纹、热卷的周度产量增量有限，成材结构有所分化，主要原因在于钢材消费结构的变化倒逼产量结构变化，非五大材产量增长明显。当前窗口出台平控政策反而会导致部分规格供需紧张，因此出台概率较低。后期演变或是螺纹热卷全环节大幅累库，压缩利润倒逼钢厂减产，若自主减产无法踏实落地，针对区域性的平控方案才会具体实施。二是经济刺激政策。七月迎来宏观政策推出的时间窗口，一方面月底的政治局会议将释放经济工作的政策信号，另一方面进入三季度后，将重新面临去年高基数下的增长压力，因此无论是近期的国常会、经济座谈会议、降息以及部分区域的地产放松政策，均表现出政策推出的急迫性;专项债的发力、亦或是准财政的落地，以及稳定汇率后的再次货币工具箱的开启值得期待。

　　未来投资方向，恒力期货提示关注海外金融风险和国内经济复苏节奏两方面风险。