稳增长调结构央行二度全面+定向降准

股市和楼市会否迎来新一轮上涨？

时隔仅70余天，面对经济和流动性的双重压力，中国人民银行（央行）不仅如市场猜测般再度出手降准，力度更是远超预期。

以往一般每次调整0.5个百分点，这次普降1个点，7年前一幕重现。那么，央行为何在此时选择大幅度降准呢？股市和楼市会否迎来新一轮上涨？

【大利好】释放流动性1.2万亿元

央行4月19日宣布，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

这是继2008年11月以来，央行首度在出手降准时祭出1个百分点的力度。此前几次，均为普降0.5个百分点。央行上次全面为存款类金融机构松绑，是在2月5日央行全面降准0.5个百分点。

此外，央行再度延续并加大了“定向降准”的力度督促银行调结构。

在存款准备金普降的基础上，央行宣布，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平；对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点；

此外，对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。

按上述比例计算，截至3月末，我国金融机构人民币存款余额124.89万亿元，统一下调准备金率将至少释放流动性1.2万亿元。

“降准的方向市场没有什么歧义，但力度还是比过去要大。一方面是由于经济下行的压力确实比较大，高层对稳增长的底线，不会漠视经济和就业的下滑；另一方面，本周公布的外汇占款减少了超过两千亿元，需要降准来对冲。”招商证券宏观分析师谢亚轩表示。

值得一提的是，就在本次降准前夜，央行行长周小川还在美国华盛顿出席国际货币基金组织春季会议期间“预测”了一把，当时，周小川说的是，降准降息都有空间，但不一定要用。

“我们存款准备金率也有空间，我们的利率也没到零，空间肯定是有的，但是调节要精心，不是说有空间就一定要用或者是用足。”周小川如是说。

【全解读】未来货币政策将更加灵活

【对股市影响】

资金敏感型品种、大宗商品类、高分红的新蓝筹三大板块受益明显。

【对楼市影响】

降准之后，增加了二套房贷降首付落地的可行性，改善型需求后续持续释放得到保障。政策刺激之下马上会出现一波入市的行情，短期内来看，楼市接下来几个月成交量势必会短期反弹。

【各方评论】

@中国人民银行研究局局长陆磊：

此次降准不代表货币政策转向、也不是强刺激，因为没有额外增加流动性，只是弥补货币缺口，还是沿着稳健的货币政策、松紧适度的方向，推动金融活水流向实体经济。

@中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军：

要随时做好准备，应对更大的困难和挑战。所以货币政策一定要更加灵活，更加及时地进行适应性调整。

@中国银行国际金融研究所副所长宗良：

降准释放明确市场信号：

1.释放流动性，显示保持经济平稳增长的决心。

2.幅度较大，显示希望总体降低较高的存准率水平。

3.应对市场提振发挥正面作用。

4.此时较大力度有利于全年经济7%目标的实现。

@兴业银行首席经济学家鲁政委：

降准方能让降息落到实处。

@民生证券朱振鑫：

以前怕市场反应太大，周五降，让大家周末消化。现在是怕市场不反应，周日降，让大家直接带着躁动上场。综合新华社、人民网等

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